Y6英亚体育(中国)官方网站-手机APP下载Y6英亚体育(中国)官方网站-手机APP下载 本周关注：7 月社融低预期，关注后续政策演进7 月社会融资规模增量为5282 亿元（同花顺一致预期为3.46 万亿元），同比少增2703 亿元，大幅低于市场预期，住户贷款下降明显。其中人民币贷款增加364 亿元，同比少增3724 亿元。从分项上来看，新增住户人民币贷款-2007 亿元，同比少增3224 亿元，其中，短期贷款减少1335 亿元，中长期贷款减少672 亿元；新增企事业单位人民币贷款2378 亿元，同比少增499亿元，其中票据融资贡献最多，同比增加3597 亿元，中长期贷款同比增加2712 亿元，短期贷款减少3785 亿元。
7 月社会融资规模存量为365.77 万亿，同比增长8.9%，较上月增速下降0.1pct。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为228.9 万亿元，同比增长11%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.83 万亿元，同比下降17.8%；委托贷款余额为11.32 万亿元，同比增长4%；信托贷款余额为3.79 万亿元，同比下降3.6%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.55 万亿元，同比持平；企业债券余额为31.37 万亿元，同比下降0.4%；政府债券余额为63.98 万亿元，同比增长10.1%；非金融企业境内股票余额为11.18 万亿元，同比增长10.6%。
7 月M2 同比增长10.7%，增速比上月低0.6pct；M1 同比增长2.3%，增速比上月低0.8pct。截至7 月末，广义货币（M2）余额为285.40 万亿y6英亚体育娱乐，同比增长10.7%，增速比上月低0.6pct；狭义货币（M1）余额为67.72 万亿，同比增长2.3%，增速比上月低0.8pct。
7 月社融低预期，关注后续政策演进。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树伟星新材东方雨虹科顺股份等；以及水泥和玻纤公司上峰水泥、华新水泥、中国巨石、长海股份、苏博特等。
板块涨跌幅：本周上证综指下跌3.0%、创业板指下跌3.4%、万得全A 下跌3.3%、建筑材料（申万）下跌4.9%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别下跌7.1%、4.8%、4.7%、3.0%、4.8%。
个股涨幅前五：*ST 京蓝(+8.8%)、扬子新材(+5.1%)、赛特新材(+5.0%)、松发股份(+4.8%)、华民股份(+2.2%)
个股跌幅前五：金刚光伏(-25.7%)、中铁装配(-15.9%)、海象新材(-13.8%)、华立股份(-12.1%)、蒙娜丽莎(-9.9%)
各板块估值情况：（水泥、玻璃截至8.5，其他8.12）1）水泥申万指数最新TTM 市盈率为16.36 倍，2015 年年初至今市盈率区间为6.24 倍~32.91 倍；水泥申万指数最新市净率为0.90 倍，2015 年年初至今市净率区间为0.81 倍~2.73 倍。2）玻璃申万指数最新TTM 市盈率为15.03 倍，2015 年年初至今市盈率区间为10.27 倍~120.81 倍；玻璃申万指数最新市净率为2.03 倍，2015年年初至今市净率区间为1.25 倍~5.66 倍。3）管材申万指数最新TTM 市盈率为32.90 倍，2015 年年初至今市盈率区间为19.68 倍~87.81 倍；管材申万指数最新市净率为3.14 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.99 倍~5.87倍。4）耐火材料申万指数最新TTM 市盈率为21.29 倍，2015 年年初至今市盈率区间为13.61 倍~218.07 倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.58 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.42 倍~6.11 倍。5）其他建材申万指数最新TTM 市盈率为22.41 倍，2015 年年初至今市盈率区间为17.02 倍~94.69 倍；其他建材申万指数最新市净率为2.09 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.94倍~7.72 倍。
重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格周环比下降0.4%，月环比下降4.4%。
玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比下降1.7%y6英亚体育娱乐，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比上升2.3%。原材料：动力煤价周环比上升0.7%，英国布伦特原油周环比上升2.0%。地产基建：2023 年前6 个月房地产销售累计同比减少5.3%y6英亚体育娱乐，新开工面积累计同比减少24.3%。
行业动态：1）百年建筑周报：全国水泥价格稳中偏弱运行（7.31-8.4）；2）经济日报：城镇老旧小区改造进行时！今年计划开工5.3 万个；3）数字水泥网：止降回升 部分地区水泥价格上涨；4）百年建筑解读：全国砂石发货量反降为升，环比上升2.64%；5） 中国人民银行：2023 年7 月金融统计数据报告。
下周大事提醒：1）8.15：宁夏建材召开股东大会，光威复材、科达制造中报预计披露日期。2）8.16：森特股份召开股东大会，共创草坪中报预计披露日期。3）8.18：金洲管道、松发股份、青龙管业、森鹰窗业、中材科技、中国巨石、长海股份中报预计披露日期，利伯特业绩发布会。4）8.19：中复神鹰、秀强股份、雅博股份、北新建材、悦心健康、天安新材、西部建设中报预计披露日期。
投资建议：1）中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻（未覆盖）；2）政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头三棵树伟星新材东方雨虹科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等；3）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；4）玻璃下游需求有望复苏，关注浮法玻璃龙头旗滨集团；5）玻纤板块库存下降，龙头公司产能较快增长，关注中国巨石、长海股份；6）基建开工情况向好，关注减水剂龙头苏博特，基建相关标的山东路桥（未覆盖），水泥相关标的上峰水泥、华新水泥等。
风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。