5月10日,深交所官网公告,上市委将于5月16日审议马可波罗控股股份有限公司(简称“马可波罗”)IPO申请。这是自今年2月7日IPO上会暂停以来首家上会的企业,也是新“国九条”后首家上会的IPO企业。
财经评论员郭施亮表示,时隔三个月IPO审核重启,有利于恢复IPO融资需求,也有利于提振市场信心。
据了解,马可波罗于2022年5月向证监会首次提交IPO申请,保荐机构为招商证券。主板全面实行注册制后,于2023年3月2日平移至深交所审核。同年4月17日被问询,6月28日进行回复,7月28日,收到审核中心意见落实函。并于今年1月2日进行了回复,5月10日,马可波罗更新了审核问询函的财务数据。
招股说明书显示,马可波罗专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售,是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一,主要拥有“马可波罗瓷砖”“唯美L D陶瓷”两大自有品牌,公司在广东东莞、广东清远、江西丰城、重庆荣昌及美国田纳西州建有五大生产基地,主要产品为有釉砖和无釉砖,有釉砖主要包括抛釉砖、仿古砖、岩板、瓷片和文化陶瓷,无釉砖主要包括抛光砖。其拟在深交所主板上市。
近几年来,地产行业景气度下行,建筑陶瓷行业也发生了诸多变化。作为国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一,由于行业所属,马可波罗也要看房地产行业的阴晴。从业绩来看,近几年企业经营压力不小。
2021年至2023年,公司分别实现营业收入93.65亿元、86.61亿元、89.25亿元,实现净利润16.53亿元、15.14亿元、13.53亿元。可以看到,公司近三年净利润持续下滑。进入2024年后,经营压力不减,公司预计2024年上半年实现营业收入约为35.5亿元至37.5亿元,同比下滑12.17%至16.86%;实现归属于母公司股东净利润约为6.3亿元至7.1亿元,同比下滑8.06%至18.42%。对于业绩下滑的原因,公司方面称,主要受房地产行业调整以及去年同期业绩基数影响。其同时也表示,随着多项政策落地,政策效果逐渐显现,以及建筑陶瓷行业集中度的进一步提升,预计公司业绩不存在大幅下滑风险。
值得关注的是,虽然最近三年,马可波罗的业绩受宏观经济和下游市场的影响,呈现小幅下降的趋势,但其收入和利润仍相对较厚,市场地位相对靠前。据中国建筑卫生陶瓷协会,2021-2022年马可波罗营业收入位列国内建筑陶瓷行业营业收入第一,是国内建筑陶瓷行业综合实力第一梯队企业。这也符合主板企业的特征:业绩相对稳定,规模较大。
尽管如此,对于马可波罗而言,依然要面对同行竞争带来的诸多压力。以岩板业务为例,在企业问询函中也提到,随着陶企岩板产能的扩张,未来新进入者相应增加,存在竞争加剧的风险,若公司不能结合市场需求变化持续推动产品升级,保持国内已具有的较高知名度和美誉度,可能存在销量的下滑风险。
之所以此次马可波罗IPO上会引发市场关注,主要的原因在于,此前A股市场已经有3个多月停止安排IPO企业上会。在马可波罗之前,最新IPO上会企业系北京晶亦精微科技股份有限公司,于2024年2月5日上会获得通过y6英亚体育娱乐。
值得关注的是,在IPO审核空窗期,4月30日,沪深交易所正式发布《股票发行上市审核规则》等9项配套业务规则,其中“上市门槛提高”成为市场焦点。
其中包括6项发行上市审核类规则,目的为强化严把市场入口关,提高发行上市财务指标,完善创业板定位把握标准,强化财务真实性审核,加大现场督导力度,规范上市前突击“清仓式”分红,压紧压实中介机构责任等;1项发行承销类规则,落实从严监管高价超募要求,进一步规范承销商出具投资价值研究报告等行为,加大发行承销监管力度;2项上市公司监管类规则,强化持续监管要求,优化上市条件,加强现金分红硬约束,严格退市标准,加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。
新规发布的第三天,东莞六淳智能科技股份有限公司就成为新规下首家撤回申请的公司,据不完全统计,5月6日至13日,又有7家公司主动撤回申请终止上市,其中上交所主板有2家公司终止上市;科创板有2家公司终止上市;深交所主板有1家公司终止上市;创业板有2家公司终止上市。
郭施亮表示,马可波罗作为与房地产关联性高的企业,在IPO审核趋严、财务指标要求越来越严格的前提下,如果成功过会,上市后估值定价可能会比较谨慎理性。
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